熱(rè)點服務_奧特萊斯投資管理有限公司

項目詳情

（一(yī)）交易全過程估值服務

敦理(lǐ)咨詢核心團隊創始人(rén)以資産評£♥§&估業(yè)務起家(jiā)，近(jìn)年(nián)來(lái)，已為(♣™wèi)衆多(duō)央企、省管企業(y™÷è)集團、上(shàng)市(shì)公司、民(mín✔→‌)營企業(yè)提供了(le)多(duō)項基于并購(gòu)重組、¶♦↑✔國(guó)企混改、産股權（資産）轉讓、出資、投資價值分(εδfēn)析等經濟行(xíng)為(wèi)的(de)估值咨☆®÷詢服務，積累了(le)豐富的(de)交易全過程估值服務經驗，能(néng)為×<(wèi)客戶提供商務談判前價格指導咨詢σ€≤服務。

1.國(guó)企混改估值服務
在國(guó)家(jiā)積極推進混合所有(yǒu)制(zh'÷ì)改革的(de)同時(shí)，敦理(lǐ)咨詢及時( πshí)打造國(guó)企混改專業(yè)γ©↓→服務團隊，為(wèi)混改企業(yè)提供混改方案設計(jì)以 ↑±及必要(yào)的(de)估值服務，為(wèi)客♦×戶提供交易定價參考。
2.産股權轉讓、出資估值服務
為(wèi)企業(yè)産股權（資産）轉讓、增資、出資等行(xí•★ng)為(wèi)提供估值服務，協助企業(yè)進行(xíng)交易價格∏∏♥談判。
3.并購(gòu)與重組估值服務
企業(yè)并購(gòu)重組咨詢服務作(zuò)為"₹™(wèi)團隊主攻業(yè)務之一(yī)，能(néng)為(wèi)客♥£¥戶提供項目資源整合、方案設計(jì)、盡職調查、企業(✘₽™yè)或資産價值評估、項目談判分(fēn)析等一(yī)條龍服務，為(wè♦≈ i)客戶解決并購(gòu)與重組過程中關于估值問(wèn)題的(♥σde)難點與痛點。
4.投資價值分(fēn)析服務
敦理(lǐ)咨詢常年(nián)為(wèi)客戶提供投≠§資可(kě)行(xíng)性分(fēn)析服務，能(néng±÷®✔)為(wèi)項目投資提供基于經濟效益測算(suàn)的(de••)投資價值分(fēn)析服務。
5.房(fáng)地(dì)産估價服務
為(wèi)企業(yè)提供各類房(fán σg)産、土(tǔ)地(dì)單項估值服務。

（二）混合所有(yǒu)制(zhì)改革

混合所有(yǒu)制(zhì)改革（混改）一(yī)直是(sh∏≠♥∞ì)國(guó)有(yǒu)企業(yè)改革的(d ₽≈e)重點和(hé)突破口，自(zì)2013年(nián)≠ 十八屆三中全會(huì)确定了(le)混合所有(yǒu)制(zhì)為(♦±‌wèi)國(guó)企經濟改革的(de)主要(yàoσ$←)方向之一(yī)以來(lái)，為(wèi✘∏§€)推動和(hé)推進混改的(de)進行(xíng)，國(guó)家(jiā★•☆)層面先後出台了(le)相(xiàng)關的(★Ω≠de)政策和(hé)法律法規，各個(gè)地(dì)↔β±方政府也(yě)随之出台了(le)配套的(de)、更具操作(zuò)性的(de ∞φΩ)地(dì)方性政策與規則。與此同時(shí)‍₩ε，諸多(duō)成功案例也(yě)不(bù)斷₽‌≠湧現(xiàn)，提供了(le)可(kě)參考、可(kě)推廣的(•∏de)經驗和(hé)借鑒。

敦理(lǐ)咨詢能(néng)為(wèi)客戶提供包括戰略投資☆≈者選擇分(fēn)析、拟定混改推介材料、利用(yòng)自(×ε♣zì)身(shēn)資源進行(xíng)推廣、意向投資者背景調查、制(zhì←¶)定具有(yǒu)針對(duì)性混改方案、對↑>(duì)接産權交易中心、完成工(gōng)商變更↕©→登記等全過程混改咨詢服務。在實務操作(zuò)中，敦理(lǐ)咨詢能(>'néng)有(yǒu)效配合企業(yè)重點做(zuò)好♦↕¥(hǎo)混改工(gōng)作(zuò)任務分(fēn)工σ₽(gōng)和(hé)時(shí)間(jiān)安排，全面協助客戶按照("‌zhào)法定程序統籌推進混改工(gōng)作(zu↔$×→ò)，及時(shí)提供混改問(wèn)題專業(yè)建議(y ì)和(hé)解決方案，保障企業(yè)混改的(de)推進，使項目有(yǒ♦α✘u)效落地(dì)。同時(shí)敦理(lǐ)咨詢也(yě) ε÷÷能(néng)根據企業(yè)實際需求，ε‍←↔在企業(yè)內(nèi)部開(kāi)展相(xiàng)γ‌‌應的(de)培訓、宣講工(gōng)作(zuò)。

混改相(xiàng)關政策
《中共中央、國(guó)務院關于深化(huà)₽$¥≥國(guó)有(yǒu)企業(yè)改革的(de)指導意見 £§"(jiàn)》
《國(guó)務院關于國(guó)有(yǒu)企業(yè)發展混合所有‍×(yǒu)制(zhì)經濟的(de)意見(jiàn)》
《國(guó)務院關于改革和(hé)完善國(guó)有(yǒuφ‍φ)資産管理(lǐ)體(tǐ)制(zhì)的(de)若幹意見(jiàn)》
《關于國(guó)有(yǒu)企業(yè♣®✔≤)功能(néng)界定與分(fēn)類的(de)指導意見(jiàn)》
《企業(yè)國(guó)有(yǒu)資産交易監督管理(lǐ)♦∞♣辦法》
《關于國(guó)有(yǒu)控股混合所有(yǒu)制(zhì)企 ♥←π業(yè)開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股試點 ✔的(de)意見(jiàn)》
《關于進一(yī)步完善國(guó)有(yγγǒu)企業(yè)法人(rén)治理(lǐ)結構的(d✔©e)指導意見(jiàn)》
《國(guó)務院國(guó)資委以管資本為(wè∏₹♦i)主推進職能(néng)轉變方案》
......

重點關注領域

國(guó)資監管由“管資産”向 ‌•“管資本”的(de)轉變
有(yǒu)效制(zhì)衡、平等保護的(de)法人(rén)治理→ (lǐ)結構
員(yuán)工(gōng)持股計(jì)劃
職業(yè)經理(lǐ)人(rén)制(zhì)度∏©✘π的(de)引入和(hé)市(shì)場(chǎnπg)化(huà)勞動用(yòng)工(gōng)制(zhì)度
國(guó)有(yǒu)企業(yè)薪酬福利改革
建立市(shì)場(chǎng)化(huà)的(de)激勵和(hé)約束機₹₩↔(jī)制(zhì)
“分(fēn)類分(fēn)層”改革
改制(zhì)基本程序
拟定方案
财務審計(jì)、資産評估
資産損失審批
審核職工(gōng)經濟補償、安置費(fèi)标準
進場(chǎng)交易
簽訂協議(yì)、繳納認購(gòu)資金(jīn)
其他(tā)補償資金(jīn)彌補
資産處置審批
辦理(lǐ)國(guó)有(yǒu)資産産ε☆₩權變更登記或注銷手續
辦理(lǐ)工(gōng)商注冊登記
企業(yè)注冊登記後需辦的(de)其他(tā)手續
改制(zhì)相(xiàng)關政策文(wén)件(jiàn)
《公司法》
《證券法》
《企業(yè)國(guó)有(yǒu)資産監督$λ¶管理(lǐ)暫行(xíng)條例》
《關于規範國(guó)有(yǒu)企業(yè)改制(zhì)工∏₽(gōng)作(zuò)的(de)意見(jiàn)》
《關于企業(yè)兼并的(de)暫行(x₹ íng)辦法》
《企業(yè)國(guó)有(yǒu)産權轉讓管理(lǐ)暫行(xí♦☆αng)辦法》

（四）企業(yè)重組

企業(yè)重組，是(shì)對(duì)企業(yè)的(‍"¥✘de)資金(jīn)、資産、勞動力、技(jì)術(shù)™×、管理(lǐ)等要(yào)素進行(xíng)重新配置，構建新↔¥>的(de)生(shēng)産經營模式，使企業(yè)在變化©π(huà)中保持競争優勢的(de)過程。企業(yè)重組包括産權、資産€&∞<、負債的(de)整合和(hé)文(wén)化(huà)、人(<≈rén)财物(wù)産供銷全面融合，為(wèi)形 ₹↔↑成協同效應、實現(xiàn)改制(zhì)重組和( ≤λhé)兼并收購(gòu)之後的(de)戰略效果。敦理(lǐ¶π≠♥)咨詢在開(kāi)展業(yè)務過程中，通(tō±≤→ng)過溝通(tōng)交流，将整合全過程管理(lǐ)的(de)↑α理(lǐ)念穿插在整個(gè)項目過程中，最終在項目重組完成後≤$，協助企業(yè)順利進入協同發展階段。

重組程序

1.制(zhì)定不(bù)同方案
2.界定産權
3.考核業(yè)務、運作(zuò)流程
4.決議(yì)通(tōng)過
5.方案實施
6.評估最終效益

重組模式

1.業(yè)務重組：指對(duì)被改組企業(yè)的(de)業(©"∑&yè)務進行(xíng)劃分(fēn)從(cóng• ">)而決定哪一(yī)部分(fēn)業(yè)務進←♥↓•入上(shàng)市(shì)公司業(yè)務的(de)行(xíng)為(w♥"<Ωèi).它是(shì)企業(yè)重組的(de)基礎,是(shì)其重組的(≤¥de)前提，重組時(shí)著(zhe)重劃分(f&♣®$ēn)經營性業(yè)務和(hé)非經營性業(yè)務、盈利性業±∞>‍(yè)務和(hé)非盈利性業(yè)務、主營業(yè₩"×‍)務和(hé)非主營業(yè)務,從(cóng∞↓∞)而将經營性業(yè)務和(hé)赢利性業(yè)務納入上(sh™<↑àng)市(shì)公司業(yè)務,剝離(lí)非經營性業(yè)§±務和(hé)非盈利性業(yè)務。
2.資産重組：指對(duì)重組企業(yè)一(yī)定範圍內(nèi)的( ®de)資産進行(xíng)分(fēn)析整合和(hé)優化(huà)組合的( ☆∞©de)活動，它是(shì)企業(yè)重組的£§↔(de)核心。
3.債務重組：即負債重組，是(shì)指企業(yè)的(♥©λde)負債通(tōng)過債務人(rén)負債責任轉移和(hé)₩₹♦負債轉變為(wèi)股權等方式進行(xíng)重組♠ 的(de)行(xíng)為(wèi)。
4.股權重組：指對(duì)企業(yè)股權進行(xíng)調整÷ Ω的(de)行(xíng)為(wèi).它與其他(tā ↑)重組相(xiàng)互關聯,甚至同步進行÷♠δ(xíng),比如(rú)債務重組時(shí)債轉股。
5.人(rén)員(yuán)重組：指通(tōng)過減員(yuán)增效,優σ≈÷₩化(huà)勞動組合,提高(gāo)勞動生(λπshēng)産效率的(de)行(xíng)為(wèi)。
6.管理(lǐ)體(tǐ)制(zhì)重組：指修訂管理(lǐ)制(zhì)度 ♥¥,完善企業(yè)管理(lǐ)體(tǐ)制(zhì),以适應現(x✔★♣iàn)代企業(yè)制(zhì)度要(yào)求的(de"‌)行(xíng)為(wèi)。

重組方式

企業(yè)重組的(de)方式多(duō)種♥☆±多(duō)樣，在實務中敦理(lǐ)咨詢通(tō<•₩ng)常會(huì)結合企業(yè)特點以及所處的(de)環境形式綜合分(f₩€ēn)析判斷，從(cóng)而采用(yòng)"→₩其中一(yī)種或多(duō)種方式幫助企業(yè)進行(xín↔δg)重組，常見(jiàn)的(de)重組形式主要(yào)包括：
1、合并
指兩個(gè)或更多(duō)企業(yè)☆≈↔δ組合在一(yī)起，原有(yǒu)所有(yǒu≤♥≈σ)企業(yè)都(dōu)不(bù)以法律實體(tǐ)形式存在，而建立一(β yī)個(gè)新的(de)公司。
2、兼并
指兩個(gè)或更多(duō)企業(yè)組合在一(yī)起，其中一(yī)₩≠∑ε個(gè)企業(yè)保持其原有(yǒu)×★名稱，而其他(tā)企業(yè)不(bù)≠δ ♦再以法律實體(tǐ)形式存在。
3、收購(gòu)
指一(yī)個(gè)企業(yè)以購(gòu)買全部或部≈↑β分(fēn)股票(piào)（或稱為(wèi)股份收購¥↕∏•(gòu)）的(de)方式購(gòu)買了(le)另₽Ω✔π一(yī)企業(yè)的(de)全部或部分(fēn)所有(yǒu)權，或者以購∏‌¶(gòu)買全部或部分(fēn)資産（或稱資産收購(gò$‌↔u)）的(de)方式購(gòu)買另一(yī)企業(yè)的(dγ→✔e)全部或部分(fēn)所有(yǒu)權。
4、接管或接收
它是(shì)指某公司原具有(yǒu)控股地(dì)位的(de)股東‌$'(dōng)（通(tōng)常是(shì)該公司最大(dà)的(de)股東(d '≠ōng)）由于出售或轉讓股權，或者股權持有(yǒu)量被他(tā)人(ré ↓n)超過而控股地(dì)位旁落的(de)♣ ÷情況。
5、剝離(lí)
剝離(lí)指一(yī)個(gè)企業(yè)出售它Ω€的(de)下(xià)屬部門(mén)（獨立部門(mén Ω♣♣)或生(shēng)産線）資産給另一(yī)企業(y€↕ è)的(de)交易。
6、售賣
根據上(shàng)述剝離(lí)含義，售賣是(shì)剝離(lí)的(de♦'')一(yī)種方式。售賣是(shì)指企業(yè)将其所屬的(de)資産（包 "&→括子(zǐ)公司、生(shēng)産線等）出售給其他(tā)企業(yè)，₹₽§‍以獲取現(xiàn)金(jīn)和(hé)有(yǒu)價±♥↓證券的(de)交易。
7、分(fēn)立
分(fēn)立是(shì)指公司将其在子(zǐ)公司中≤∞擁有(yǒu)的(de)全部股份按比例分(fēn)配給公司的(de♥π>×)股東(dōng)，從(cóng)而形成兩家(jiāλ♦§)相(xiàng)互獨立的(de)股權結構£γ相(xiàng)同的(de)公司。
8、破産
破産簡單地(dì)說(shuō)是(shì)無✘‍>力償付到(dào)期債務。具體(tǐ)地(dì)說§≥‍(shuō)，指企業(yè)長(cháng)期處于虧損狀态，不(♠₽ ≈bù)能(néng)扭虧為(wèi)盈，并逐漸σφ發展為(wèi)無力償付到(dào)期債務的(de)≈¥一(yī)種企業(yè)失敗。

（五）處僵治虧業(yè)務咨詢

敦理(lǐ)咨詢在針對(duì)僵屍企業(yè)清理(φ‌≥lǐ)退出方面積累了(le)較為(wèi)豐富的(de)實戰經驗，能(♣♠↓néng)針對(duì)不(bù)同情形采用(yòng)↕§★☆創造行(xíng)動思維，協助企業(yè)¶‌€做(zuò)好(hǎo)清理(lǐ)退出方案，積極尋求上(shàng↓ αλ)級政策支持，并在政策法規指引下(xià)合≤₹☆ε法合規處理(lǐ)常見(jiàn)的(de)εα各種疑難雜(zá)症問(wèn)題，保證企業(yè)完成處僵治虧考核任務。
業(yè)務情形
大(dà)部分(fēn)企業(yè)扭虧無望，人(rén)、債需要(yào♥≠)政策或時(shí)間(jiān)化(huà)解，比如(rú)$¥人(rén)員(yuán)安置、土(tǔ)地(dì)房(fáng)₩♦Ω 産權證不(bù)清晰，資不(bù)抵債。
由于曆史原因管理(lǐ)不(bù)到(dào)位，已經長(cháng)期∞•©σ不(bù)經營，已被列入吊銷狀态，需要(yào)将僵屍法人(rén)注銷，比如®±(rú)賬冊、資料、公章(zhāng)丢失，股東(©∞Ωdōng)注銷後股權未做(zuò)變更登記，©✘股東(dōng)或法人(rén)去(qù)世無法聯¥ ∏系。
上(shàng)級機(jī)關或各集團公司內(nèi) ×部管理(lǐ)要(yào)求，需要(yào)将某個(gè)公βε€司法人(rén)注銷。

可(kě)行(xíng)性方案 &✔☆☆nbsp;

資産無償劃轉+清算(suàn)注銷
公司制(zhì)改制(zhì)+吸收合并
資産變現(xiàn)+清算(suàn)注銷

經驗總結

處僵治虧業(yè)務應具體(tǐ)問(wèn)題具體(tǐ)分(fēnλ¶✘♣)析，對(duì)于虧損企業(yè)，應采用(yòng)創造行(xíng)動÷₽思維，利用(yòng)好(hǎo)企業(yè)既有( ÷φyǒu)資源，以市(shì)場(chǎng✘γε)為(wèi)主導，留住有(yǒu)希望的(de)公♠司，把沒有(yǒu)希望的(de)公司處理(lǐ)出去(qù)，政府♥¥及上(shàng)級單位多(duō)提供支持，比如(rú)稅收、招聘、業(y ☆&è)務幫扶等，方式可(kě)以有(yǒu)內(nèi)部資源整合、‌₽‌股權轉讓、合并重組、核心業(yè)務分(fēn)立、破産清算(sλδΩuàn)等。對(duì)于僵屍企業(yè)，上★↓×'(shàng)級單位或政府應提供綠(lǜ)色通(tōng)道(dào)，特别是¶∏(shì)對(duì)于5年(nián)以上(shàng)沒有(yǒu∏∞Ω×)實質經營的(de)公司，在或有(yǒu)債務有(yǒu)單位兜底∏©♦ 的(de)情況下(xià)，可(kě)以考慮簡化(huà∞★∞)稅務和(hé)工(gōng)商注銷程序，避免強制(zhì)清算¶♦(suàn)或破産清算(suàn)等高(gāo)成本方式。實際©>π操作(zuò)時(shí)，每個(gè)個(gè)例需要(yà♠o)具體(tǐ)分(fēn)析，拿(ná ε♥)出多(duō)方認可(kě)的(de)方案，達到(dào)股東(dφ♥←ōng)、上(shàng)級主管部門(mén)、✔♣≠$主管機(jī)關、內(nèi)部員(yuán≥£Ω)工(gōng)、債權人(rén)均同意或可(kě)以妥協的(de)方案。π¥

（六）股權激勵方案及落地(dì)

股權激勵是(shì)企業(yè)為(wèi)激勵和(hé)留住核心人(r'×$én)才而推行(xíng)的(de)一(yī)•"£ε種長(cháng)期激勵機(jī)制(zhì)，是(shì)目前最常用(yò'≤‍∞ng)的(de)激勵員(yuán)工(gōng)的(de)方法之一(y≠™∞≈ī)。股權激勵主要(yào)是(shì)通(tōng)過附γ∑₽§條件(jiàn)給予員(yuán)工(gōng)部分(fēn)股東(dōng₽γ‍)權益，使其具有(yǒu)主人(rén)翁意識，從(cóng)而與企業★¶(yè)形成利益共同體(tǐ)，促進企業(yè)與員(yuán)工(gōng™ε₽)共同成長(cháng)，幫助企業(yè)實現(xiàn)穩定發展的(de)→γ‍長(cháng)期目标。

股權激勵持股方式

股東(dōng)代持：即大(dà)股東(dōng)将激勵對(duì)象的(÷δde)股份代持，股東(dōng)代持不(bù)需要(™←yào)進行(xíng)工(gōng)商登記，較靈活。适用∏€>(yòng)于激勵對(duì)象不(bù)多(¥ ≥$duō)的(de)初創企業(yè)。
持股平台：激勵對(duì)象通(tōng)過有(yǒu✔££)限合夥持股平台間(jiān)接持有(yǒu)企業(y∞™è)股份，由創始人(rén)作(zuò)為(wèi)持‍'≥>股平台GP，掌握控制(zhì)權。激勵對(duì)象作♦♠≈'(zuò)為(wèi)LP，隻享有(yǒu)分(f$♠πβēn)紅(hóng)權。
直接持股：激勵對(duì)象以個(gè)人(rén)名義持有(yǒu)公司股份₽ ♥<，在工(gōng)商登記，具有(yǒu)表決權、¶®₩分(fēn)紅(hóng)權。這(zhè)種方式激勵對(duì)象進、退成本較∏÷高(gāo)，影(yǐng)響公司層面的(‌ ≈de)股權穩定。

股權激勵退出機(jī)制(zhì)

退出機(jī)制(zhì)的(de)考慮因素，包含以下←π(xià)幾個(gè)點：工(gōng)作(zu↕∞ò)時(shí)長(cháng)，企業(yè)盈利，回購↑✔∑(gòu)對(duì)象，回購(gòu)價格。π$>‌
關于退出價格，有(yǒu)三種定價方式：
按員(yuán)工(gōng)離(lí)職前的(←♥₩≈de)最後一(yī)輪融資估值進行(xíng)折算(suàn)。适用(yβ↓∞òng)于已經融資企業(yè)。
按公司淨資産進行(xíng)折算(suàn)∏ ←。适用(yòng)于傳統型企業(yè)。
按購(gòu)買價的(de)本金(jīn)加利息進行(xíng)計(jìπ→)算(suàn)（一(yī)般高(gāo)于銀(yín)行(xín€ <$g)存款利率）。
對(duì)于員(yuán)工(gōng)退股，作(zuò)為(wèi ∑¥)别的(de)股東(dōng)沒有(yǒu)義務回購(gòu)↑₽β，公司也(yě)無回購(gòu)義務。但(dànσδ)在實務中秉著(zhe)人(rén)走股β™∑留的(de)原則，一(yī)般公司會(huì)進行(xíng)回購(§ gòu)。